Ratios financiers : définition, rôle et analyse

En résumé

• Les ratios financiers sont des indicateurs permettant d’analyser la santé économique et la performance d’une entreprise.
• Ils sont calculés à partir des états financiers (bilan, compte de résultat, annexes).
• Les ratios permettent d’évaluer l’activité, la rentabilité, la structure financière, la productivité, la trésorerie ou encore l’endettement.
• Certains ratios fondamentaux comme le BFR, le fonds de roulement ou le ratio d’endettement sont indispensables pour analyser la solidité financière d’une entreprise.

Qu'est-ce qu'un ratio financier ? 

Un ratio financier est un indicateur chiffré construit à partir des données comptables et financières d’une entreprise. Il permet d’évaluer rapidement la performance financière, l’équilibre des comptes ou encore la solvabilité.

À partir du bilan et du compte de résultat, les ratios offrent une vision synthétique de l’activité et facilitent les comparaisons :

• dans le temps (analyse de tendance) ;

• entre entreprises d’un même secteur ;

• ou par rapport aux normes et seuils de référence.

Les ratios financiers sont essentiels pour piloter l’entreprise, rassurer des investisseurs ou obtenir un financement. Ils aident à mesurer la rentabilité, la capacité de remboursement, le niveau d’endettement ou encore la qualité de la gestion du cycle d’exploitation.

Quelles sont les différentes catégories de ratios financiers ?

Les ratios financiers peuvent être rangés dans plusieurs catégories. 

Les ratios d’activité

Les ratios d'activité mesurent l’efficacité de l’entreprise dans la gestion de son cycle d’exploitation :

• rotation des stocks ;

• délai moyen de paiement clients ;

• délai moyen de paiement fournisseurs ;

• taux de marge commerciale.

Ils permettent d’apprécier la capacité de l'entreprise à transformer rapidement des ressources en chiffre d’affaires.

Les ratios de structure

Les ratios de structure permettent d'analyser l’équilibre entre les ressources stables et les besoins à long terme et d’évaluer la robustesse de l’entreprise face aux variations d’activité. On retrouve parmi les ratios de structure le fonds de roulement (FR), la composition des capitaux permanents ou encore la capacité de remboursement. Le plus souvent, les ratios de structure sont établis à partir du bilan fonctionnel. 

Les ratios de rentabilité

Ils mesurent la performance économique de l'entreprise en tenant compte des capitaux qui sont engagés. On retrouve notamment dans les ratios de rentabilité :

• rentabilité commerciale ;

• rentabilité économique (ROA) ;

• rentabilité financière (ROE) ;

• taux de marge nette.

Les ratios de productivité

Les ratios de productivité comparent les ressources humaines ou matérielles aux résultats financiers obtenus. Ces ratios permettent ainsi de calculer la productivité du personnel, la valeur ajoutée par salarié ou encore le CA par employé.  

Les ratios de productivité permettent d'évaluer l’efficacité opérationnelle de l'entreprise.

Les ratios de trésorerie

Ils mesurent la capacité de l’entreprise à faire face à ses obligations à court terme. On retrouve notamment :

• ratio de liquidité générale ;

• ratio de liquidité réduite ;

• capacité d’autofinancement.

Les ratios d’endettement

Les ratios d'endettement permettent d'analyser le niveau et la structure des dettes. Ils permettent également d’estimer les risques de défaut et la dépendance aux financements externes. On retrouve dans les ratios d'endettement :

• ratio d'endettement net ;

• capacité de remboursement ;

• poids des charges financières.

Les 8 ratios financiers à connaître

Voici les ratios les plus importants pour analyser efficacement la situation financière d’une entreprise.

Le besoin en fonds de roulement (BFR)

Le besoin en fonds de roulement mesure la trésorerie nécessaire pour couvrir le décalage entre les encaissements et les décaissements. Il représente le montant dont doit disposer l'entreprise pour payer ses fournisseurs en attendant d'être payée par ses propres clients. 

Formule :
BFR = Actifs circulants d’exploitation – Dettes d’exploitation

Si Le BFR est positif : l’entreprise doit financer ce besoin par ses ressources ou un financement externe.

Le fonds de roulement (FR)

Le fonds de roulement représente les ressources stables et durables, telles que les capitaux propres et les dettes à long terme, qui sont à la disposition de l’entreprise pour financer son activité courante et assurer le fonctionnement quotidien.

Formule :
FR = Capitaux permanents – Actif immobilisé

Le FR doit idéalement être supérieur au BFR.

Le ratio d’endettement

Le ratio d'endettement mesure la dépendance de l’entreprise à l’emprunt. Un ratio supérieur à 1 peut indiquer un niveau d’endettement élevé.

Formule :
Ratio d’endettement = Dettes financières / Capitaux propres

La capacité de remboursement

Ce ratio indique combien d’années l’entreprise mettrait à rembourser ses dettes si elle consacrait toute sa capacité d'autofinancement au remboursement.

Formule :
Capacité de remboursement = Dettes financières / Capacité d’autofinancement (CAF)

Ce ratio doit être analysé de la façon suivante : 

• En dessous de 3 ans : situation saine.

• Au-dessus de 5 ans : risque d’endettement excessif.

La productivité du personnel

La productivité du personnel permet de mesurer l’efficacité des équipes.

Formule :
Productivité = Chiffre d’affaires / Effectif moyen

La rentabilité financière (ROE)

Ce ratio évalue la capacité d’une entreprise à générer du profit à partir des fonds investis par ses actionnaires. Concrètement, cet indicateur traduit la performance financière du point de vue de l’actionnaire : plus le ROE est élevé, plus l’entreprise rémunère efficacement le capital qui lui a été confié.

Formule :
ROE = Résultat net / Capitaux propres

Le ratio de liquidité générale

Ce ratio mesure la capacité de l’entreprise à honorer l’ensemble de ses dettes à court terme à partir de ses actifs disponibles sur une période inférieure à douze mois. Un ratio supérieur à 1 indique que l’entreprise dispose de suffisamment de ressources pour couvrir ses engagements immédiats

Formule :
Liquidité générale = Actifs circulants / Dettes à court terme

Le taux de marge nette

Le taux de marge nette permet de mesurer la capacité de l'entreprise à dégager du bénéfice à partir de son CA. Plus ce ratio est élevé, plus la structure de coûts de l’entreprise est maîtrisée et plus son modèle économique est performant. 

Formule :
Marge nette = Résultat net / Chiffre d’affaires