Besoin en Fonds de Roulement (BFR) : définition, calcul, exemples

L'essentiel de l'article

• Le besoin en fonds de roulement représente la trésorerie nécessaire pour financer le décalage entre les décaissements (paiement des fournisseurs) et les encaissements (paiement des clients).
• On calcule le BFR grâce aux données du bilan fonctionnel en utilisant la formule : BFR = Actifs circulants d'exploitation - Dettes d'exploitation. 
• Le BFR doit être confronté au fonds de roulement (FR) pour déterminer si l'entreprise peut financer son cycle d'exploitation. 

Qu'est-ce que le besoin en fonds de roulement (BFR) ? 

Le besoin en fonds de roulement est un indicateur qui permet de connaître la trésorerie dont doit disposer l'entreprise pour financer son cycle d'exploitation. En effet, la plupart des entreprises doivent payer leurs fournisseurs avant de recevoir le paiement de leurs clients. Elles ont donc besoin d'argent pour financer leur fonctionnement. 

Le BFR résulte donc du décalage entre les décaissements et les encaissements. 

Comment calculer le besoin en fonds de roulement ? 

Quelle est la formule pour calculer le besoin en fonds de roulement ? 

Le besoin en fonds de roulement peut être calculé à partir du bilan fonctionnel. La formule est la suivante : 

BFR = Actifs circulants d'exploitation - Dettes d'exploitation

• Actifs circulants d’exploitation : il s’agit des actifs circulants (stocks, créances clients, etc) auxquels on soustrait les disponibilités.

• Dettes d’exploitation : elles regroupent les dettes liées à l’activité courante de l’entreprise (dettes fournisseurs, dettes fiscales et sociales), à l’exclusion des dettes à moyen ou long terme.

Calcul du BFR : comment interpréter le résultat ? 

Le calcul du BFR donne un résultat brut en euros : 

• Si le résultat de cette opération est positif, cela signifie que l'entreprise a besoin de financement à court terme pour fonctionner.
• Si le résultat est négatif (plus rare), cela signifie que les clients paient plus vite l'entreprise que l'entreprise ne paie ses propres fournisseurs. L'entreprise n'a pas besoin de trésorerie pour fonctionner. 

Le résultat brut du BFR, pris isolément, ne suffit pas pour évaluer la situation financière d’une entreprise. Pour être réellement parlant, il doit être comparé à celui des exercices précédents ou à celui des entreprises du même secteur. Cette comparaison permet de déterminer si le BFR de l’entreprise est normal, trop élevé ou au contraire trop faible par rapport aux pratiques du marché.

Le BFR doit également être confronté au fonds de roulement (FR).

Quelle est la différence entre le BFR et le fonds de roulement ? 

Le fonds de roulement correspond à l'argent dont dispose effectivement l'entreprise pour payer ses charges en attendant d'être elle-même payée par ses fournisseurs. 

Pour calculer le fonds de roulement, on utilise la formule suivante : Capitaux permanents (capitaux propres + dettes à long terme) - actif immobilisé.

À l'inverse, le BFR est un besoin : il indique quel est le fonds de roulement minimum dont doit disposer l'entreprise pour financer son cycle d'exploitation. 

En confrontant le fonds de roulement au BFR, on peut déterminer si l’entreprise dispose d’un financement suffisant pour équilibrer son cycle d’exploitation : 

• Si le fonds de roulement est inférieur au BFR, l'entreprise doit trouver un moyen de financement pour accomplir son cycle d'exploitation. 
• Si le fonds de roulement est supérieur au BFR, cela indique que l'entreprise peut payer toutes ses dépenses avant de recevoir le paiement de ses clients.  

Besoin en fonds de roulement : exemple

Une entreprise de menuiserie présente le bilan fonctionnel suivant : 

Exemple de calcul du BFR 

Pour calculer le BFR, on utilise la formule : Actifs circulants d'exploitation - Dettes d'exploitation

Dans notre exemple, cela correspond à : (Stocks + Créances clients) – (Dettes fournisseurs + Dettes fiscales et sociales).

Soit : (40 000 + 50 000) - (30 000 + 10 000) = 50 000 €

Le BFR est positif : l’entreprise a besoin de 50 000 € pour financer le décalage entre ses encaissements et ses décaissements.

Exemple de calcul du fonds de roulement  

Pour calculer le fonds de roulement, on utilise la formule : Capitaux permanents (capitaux propres + dettes à long terme) - actif immobilisé.

Cela donne 80 000 + 60 000 - 120 000 = 20 000 €.

L'entreprise dispose donc d'un fonds de roulement de 20 000 euros pour financer son cycle d’exploitation.

Conclusion

Dans cet exemple, le besoin en fonds de roulement (50 000 €) est supérieur au fonds de roulement de l'entreprise (20 000 €). L'entreprise n'est donc pas en mesure de couvrir entièrement son cycle d’exploitation avec ses ressources stables.

Elle doit trouver une solution pour financer les 30 000 € manquants, par exemple en recourant à un découvert bancaire, à un crédit de trésorerie ou en négociant des délais de paiement plus longs avec ses fournisseurs.

Cette situation illustre le cas d’une entreprise dont la trésorerie nette est négative, signe qu’elle connaît une tension de trésorerie : son activité génère un besoin de financement plus important que les ressources dont elle dispose à long terme.

Comment analyser une variation du BFR ? 

Une entreprise qui connaît une hausse de son chiffre d'affaires va voir automatiquement son besoin en fonds de roulement augmenter. En effet, puisqu'elle va vendre davantage, elle va devoir produire plus et payer ses fournisseurs. 

Attention cependant, il peut exister ce qu'on appelle une "crise de la croissance" si le BFR augmente plus rapidement que la croissance du fonds de roulement. 

À l'inverse, si le BFR baisse, cela n'est pas toujours une bonne nouvelle. Deux hypothèses sont possibles : 

• Hypothèse 1 : l'entreprise maintient son niveau d'activité et a réussi à optimiser le BFR. Dans ce cas, cela révèle une bonne gestion des ressources financières de l'entreprise.
• Hypothèse 2 : l'entreprise a réduit son activité (elle a perdu des clients), elle a donc moins de dépenses à payer.
  
   

Comment optimiser le BFR ? 

Il est possible d'optimiser le BFR en jouant sur les 3 facteurs qui le composent (stocks, délais de paiement des clients, délais de paiement des fournisseurs).

Optimiser la gestion des stocks 

Une gestion efficace des stocks est un levier majeur pour réduire le BFR. En effet, chaque produit stocké représente une immobilisation financière qui pourrait être utilisée ailleurs. L’objectif est donc de trouver le juste équilibre entre un stock suffisant pour répondre à la demande et une limitation des coûts liés au stockage et à l’obsolescence. Pour cela, plusieurs actions peuvent être mises en place :

• Mettre en place des outils de prévision et de suivi (ERP, méthode ABC, etc.) afin d’ajuster les approvisionnements au plus près des besoins réels.

• Mieux coordonner les services achats, production et ventes pour éviter à la fois les ruptures de stock et les excédents inutiles.

Réduire les délais de paiement des clients

Les créances clients ont un impact direct sur le BFR : plus les clients mettent de temps à payer, plus l’entreprise doit financer son activité. Il est donc essentiel de raccourcir les délais d’encaissement afin d’améliorer la liquidité et de réduire les besoins en financement externe. Cela peut passer par plusieurs mesures :

• Négocier des délais de paiement plus courts dès la signature des contrats, ou proposer des acomptes et des remises pour paiement anticipé.

• Renforcer la politique de recouvrement : suivi rigoureux des factures, relances automatiques avant échéance, et mise en place de procédures en cas de retard.

Allonger les délais de règlement fournisseurs

À l’inverse, retarder les paiements aux fournisseurs permet de conserver plus longtemps la trésorerie disponible dans l’entreprise. Ce levier doit toutefois être utilisé avec précaution afin de préserver de bonnes relations commerciales. Il est possible de : 

• Négocier des conditions de paiement plus avantageuses (délais plus longs, modalités plus souples) sans compromettre la confiance des fournisseurs.

• Planifier les paiements pour optimiser le calendrier des sorties d’argent et éviter les tensions de trésorerie en période de forte activité.